全球油籽市场：美国大豆需求改善，但是面临巴西挑战

 

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的2022年1月大豆期约比一周前上涨14.5美分或1.16%，报收1267.25美分/蒲。Euronext交易所2022年2月油菜籽期约报收682.75欧元/吨，比一周前上涨9.5欧元或1.4%。洲际交易所（ICE）的3月期约比一周前下跌9.30加元或0.93%，报收994.60加元/吨；阿根廷上河大豆FOB现货报价为553美元（含33%出口税），比一周前上涨6美元或1.1%。大连商品交易所1月大豆结算价为6,125元/吨，比一周前下跌87元或1.4%。

 

　　美国大豆压榨需求季节性增长

 

　　美国大豆收割工作已经结束，美国农业部预计2021/22年度美国大豆产量将达到44.2亿蒲，比上年增加5%。

 

　　随着大豆收获上市，加上大豆压榨利润丰厚，有助于美国大豆压榨量季节性恢复。美国农业部的油籽加工月度报告报告显示，2021年10月份美国大豆压榨量为590.8万吨，较9月份的季节性低点提高了近20%，略高于上年同期水平（同比增长0.19%）。

 

　　美国大豆出口需求改善

 

　　截至周二(11月30日）的一周，芝加哥大豆期货连跌5天，累计下跌4.5%，部分原因在于奥密克戎变异病毒担忧引发基金多头减仓。这也为中国买家提供了逢低吸纳的良机。有消息称中国买家在周二和周三入市买入数船大豆。分别在12月份从美湾发货，以及1月份从巴西港口发货。美国农业部也证实，私人出口商周二向向未知目的地销售13.2万吨大豆，周四向中国销售13.5万吨大豆，向未知目的地销售16.41万吨大豆，周五向未知目的地销售12.2万吨大豆，均在2021/22年度交货。

 

　　不过需要指出的是，今年美国大豆出口窗口可能提早关闭，因为巴西大豆很可能提前上市。此外，受8月底飓风艾达破坏美湾沿岸出口设施的影响，2021/22年度初期美国大豆出口步伐迟缓，虽然10月份这些问题开始消退，出口步伐加快，但是迄今为止的大豆出口步伐仍落后上年同期。截至11月25日，美国大豆出口销售总量为3717万吨，同比减少28.9%。同期，美国对中国销售大豆2040万吨，同比减少31.3%。

 

　　南美大豆丰产在望，但是拉尼娜天气需要关注

 

　　今年巴西大豆播种工作提前开始，天气条件整体良好，意味着2022年1月份就将有更多新豆提前上市，对美国大豆出口构成强有力的竞争，缩窄美豆出口窗口期。咨询机构AgroConsult公司分析师安德烈·佩索称，明年2月15日时巴西农户有望收获5100万吨大豆，创下历史同期最高纪录。迄今大豆收获最早的年份是2018/19年度。当年2月15日时收获了4740万吨大豆。

 

　　今年连续第二年出现拉尼娜天气，这种太平洋中部水温偏低引发的天气现象往往导致巴西南部和阿根廷天气干燥，同时也导致澳大利亚以及东南亚降雨偏高。到目前为止对南美天气的担忧更多是警惕，还谈不上产量损失。在巴西，天气担忧集中在中南部地区，特别是南里奥格兰德，当地土壤水分缺乏可能迫使农户重播一些大豆。但是到目前为止还没有关于该地区大豆减产的讨论，只是今后需要密切关注。相比之下，今年头号产区马托格罗索的大豆播种进展顺利，作物长势良好，本月底下月初就有大豆收获上市。第二大产区帕拉纳的作物状况也不错，11月下旬的大豆评级优良率超过90%。

 

　　在阿根廷，拉尼娜的影响通常更显着。布宜诺斯艾利斯谷物交易所气象专家称拉尼娜可能导致阿根廷夏季（11月至2月）天气干燥，影响到潘巴斯平原农业带的大豆和玉米。明年1月和2月期间大部分主要种植区的降雨可能稀少，可能导致作物单产受损。3月份的降雨量将会提高，但是仍有很多地方干旱。不过气象预报显示12月将出现降雨，这有助于在干旱到来前给农田补充墒情。降雨也有助于阿根廷主要河流水位恢复。

 

　　澳大利亚油菜籽产量预计达到创纪录水平

 

　　周二，澳大利亚政府预测机构ABARES预计2021/22年度澳洲油菜籽产量达到创纪录的570万吨，比上年的前纪录提高27%。值得一提的是，今年新南威尔士州的早期收获结果显示，虽然降雨导致小麦质量较低，但是油菜籽的含油量很高。

 

　　加拿大油菜籽产量下调

 

　　本周加拿大油菜籽市场下跌，未能延续上周的涨势。奥密克戎新变异病毒的消息引发大宗商品市场避险气氛浓厚，美国豆油和马来西亚棕榈油期货全线下跌，导致油菜籽市场涌现多头获利平仓抛售热潮。不过加拿大统计局的产量数据略微利好，国内需求形势依然坚挺，制约油菜籽跌幅。加拿大统计局周五将2021年加拿大油菜籽产量调低到1260万吨，比上次预测值下调了20万吨。

 

　　加拿大谷物理事会数据显示，截至2021年11月28日的一周，加拿大农户交付的油菜籽数量为40万吨，高于一周前的33万吨。当周加拿大油菜籽出口量为22.6万吨，比一周前增加7%。本年度迄今为止的出口量为238万吨，同比减少43.8%。

 

　　巴西B10政策引发抨击，或致大豆出口供应提高

 

　　巴西政府近期宣布2022年的生物柴油强制掺混率为10%（即将10%的植物油混合到石油柴油中）。生物柴油生产商抱怨说这会给行业带来严重困难，也和巴西在最近的COP26气候会议上的承诺背道而驰。巴西矿产能源部说这么做是为了保护消费者利益，因为今年巴西生物柴油供应紧张，价格上涨，导致加油站的价格上涨。巴西从2008年开始强制使用生物柴油，从B2逐渐增加到今年早些时候的B13（B后面的数字指掺混率）。但是2021年期间曾调低到B10，以压低柴油价格。豆油到巴西生物柴油行业植物油用量的70%，政府认为豆油价格上涨推高了柴油价格，加剧通胀压力。生物柴油生产商曾经投入巨资以提高产能，因为按照巴西早先的法律规定，到2023年将会增加到B15。现在2022年只实施B10，使得2023年的B15目标显得愈发遥不可及。巴西植物油行业协会(ABIOVE)以及巴西生物柴油和生物煤油联盟(Ubrabio)联合发布声明，指责政府的决定违背了政府对绿色环保的承诺。巴西大豆生产户协会(Aprosoja)也表示没有理由在2022年全年将混合比例保持在B10，因为明年初收获的大豆产量将创纪录，从而导致大豆和豆油供应充足。巴西政府的这一决定也将对巴西大豆出口产生直接影响。当国内豆油需求减少，将会有更多大豆转流到出口市场。

 

　　下周美国环保署公布的提案可能对豆油价格构成长期提振

 

　　未来一周除了关注周四将要发布的12月份美国农业部供需报告，美国环保署（EPA）即将公布的政策也会对豆油市场（可能还有玉米）造成影响。

 

　　周五媒体报道，美国环保署可能近期公布一项提案，扩大有资格纳入美国可再生燃料标准法案（RFS）项目的可再生燃料生产工艺种类。在上周的《全球油籽市场一周要闻》里，我提到近年来美国兴起可再生柴油技术，生产商直接用精炼豆油来生产物理化学性质和传统柴油几乎完全一样的可再生柴油，而无需和石油基柴油进行混合。美国环保署近期很可能公布政策，将这些新生产流程也纳入RFS允许的工艺流程。如果确实如此，将有助于提高先进生物燃料的产量，其中就包括可再生柴油和可持续航空燃料这些低碳产品。如果基于豆油的航空燃料（SAF）有资格进入RFS项目，可能促使美国炼油商考虑大规模生产豆油航空燃料。目前美国农业部的预测，2021/22年度美国将有110亿磅豆油用来生产生物燃料，比上年提高了24%。

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